Expected Shortfall: Elicitability und Backtesting

verfasst von Dr. Hans Peter Wächter (FRM, CFA, Manager), Dr. André Miemiec (Manager), Nadja Schuster, MBA (Senior Manager) | d-fine GmbH

Mit dem Fundamental Review of the Trading Book wird in absehbarer Zeit der Value at Risk als führendes Marktrisikomaß durch den Expected Shortfall ersetzt. Der vorliegende Beitrag stellt die aktuelle, kontroverse Diskussion um die Möglichkeiten statistischer Rückvergleiche (Backtesting) für den Expected Shortfall dar. Es wird einerseits die Rolle der Elizitierbarkeit (engl. elicitability) kritisch hinterfragt, andererseits werden verschiedene, aktuelle Verfahrensvorschläge analysiert und weiterentwickelt.


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